【腾讯科技编者按】市场研究机构MarketRealist近日整合了业界分析师的文章，对携程网(纳斯达克股票代码：CTRP)2016年第二季度财报进行了深度分析，内容涉及携程网的增长动力、未来增长潜力、对投资者的益处以及业界分析师的投资建议等。以下就是MarketRealist分析文章的主要内容。

携程网2016年第二季度业绩好于分析师预期

携程网于美国东部时间8月31日晚公布了该公司2016年第二季度财报。财报显示，携程网今年第二季度营收符合业界分析师此前的预期，而盈利则强于分析师的预期。

携程网第二季度营收同比增长62.9%，达到6.64亿美元，而分析师的预期则为6.568亿美元。携程网今年第二季度净亏损为7980万美元，合每股摊薄亏损0.17美元，去年同期则是净利润2300万美元，合每股摊薄利润0.07美元。不过，业界分析师平均预计携程网今年第二季度每股摊薄亏损为0.19美元。

携程网依赖互联网和出境游业务拉动营收增长

数据表明，携程网今年第二季度营收同比增长62.9%，环比则增长4%，达到6.64亿美元，去年同期则为4.07亿美元，环比增长主要是由于季度性因素。

中国市场旅游需求不断增长

纵观2015年和2016年，携程网一直能够保持高速增长，主要原因就是中国的旅游业本身在高速增长。鉴于中国从基于投资模式的经济向基于消费经济的模式转型，再加在线旅游行业不断增长，因此中国的旅游行业在2016年下半仍将继续保持高速增长势头。

2015年第一季度，中国的在线旅游市场增长了50%。据市场研究机构PhoCusWright的数据，预计到2017年时，中国的在线旅游市场有望继续两位数的增长率，届时规模将达到700亿美元以上。而这种良好的发展势头肯定会给携程网带来无限契机。

以境外旅游业务为重点

出境游也将以更高的增长率增长，并将极大地带动酒店和交通业务的增长。

据携程网首席执行官梁建章认为，目前中国市场赴境外旅游的游客数量只占中国总人口数的10%左右，这一数据大大低于美国或韩国。另外，中国的人均收入约为8000美元，这是影响中国游客出境游的临界点，毫无疑问，中国的出境游业务蕴含着巨大的增长潜力。

随着中国的人均收入不断追赶欧美等发达国家，因此，越来越多的中国公民将前往境外旅游，因而这也将成为携程网的重点关注领域之一，并将进一步拉动携程网自身营收增长。

携程网的前景

携程网的管理层对2016年第三季度的业绩预期弱于去年同期。事实上，中国经济增长放缓，再加上中国市场上在线旅行机构与中国航空公司之间的纷争一直持续，这些因素将给携程网的未来增长蒙上些许的阴影。

携程网的未来几大增长动力

酒店预订业务

数据显示，2016年第二季度，酒店业务在携程网营收中占据了重要地位，所占比例达到了39%，这一点，与Priceline、Expedia、TripAdvisor等其它在线旅游服务商非常相似。

另外，携程网今年第二季度的酒店服务营收同比增长61%，达到2.67亿美元，这一增长主要得益于酒店业务量高速增长以及整合了去哪儿网的财务业绩。

相比较而言，携程网今年第一季度的酒店服务营收则同比大涨了70%，达到2.5亿美元。

交通业务

今年第二季度，携程网交通服务营收占公司总营收的44%，同比则增长90%达到3.02亿美元，这一增长主要是由于汽车票务数量强劲增长。携程网预计汽车交通将成为此行业的服务中枢。携程网还预计，火车与汽车票务量将超过机票量，这主要是由于低收入消费者群体的影响。但是，就价格而言，汽车和火车票务的规模仍非常小。

当然，整合了去哪儿网的财务业绩也肯定会有助于携程网，因为去哪儿网也有着较强的旅游组合业务。例如，今年第一季度，去哪儿网的交通业务营收就同比大涨了106%，达到3.02亿美元。

团体旅游业务

携程网今年第二季度团体旅游业务营收约占公司总营收的10%，同比增长44%，达到7100万美元，这主要是由于组团游和自驾游业务量增长。相比较而言，今年第一季度，携程网团体游业务营收则同比增长了41%。

企业客户旅游业务

携程网今年第二季度企业旅游营收约占公司总营收的3%，为2100万美元，同比增长22%，而今年第一季度此业务的营收则同比增长25%，达到1800万美元。

展望

携程网交通服务业务有望成为公司营收的最重要组成部分，这要是受益于所有旅游业务的增长。预计今年第三季度，携程网的该业务营收将同比增长90%到95%，而酒店业务营收则将同比增长50%到55%，团体旅游业务的营收则将同比增长35%到40%。

携程网计划仍该公司长期营收年度复合增长率(CAGR)达到30%的水平。

鉴于定价的合理性已经重返在线旅游市场，因此，携程网未来的运营利润率有望得到改善。除此之外，携程网还在重点关注削减成本措施。目前，该公司的中长期目标是要将不按照美国通用会计准则计量的运营利润率再度增加到20%到30%之间，而这正是在线旅游市场开始恶战并推行激烈的价格战之前的水平。今年第三季度将是携程网的又一个大好季节，携程网公司管理层预计今年第三季度的运营利润将达到7亿元人民币到8亿元人民币之间。

行业分析师为投资者提供的建议

在携程网发布了2016年第二季度财报之后，有28位分析师对携程网股票进行了评级。其中，22位分析师给予携程网股票“买入”评级，4位分析师给予携程网股票“持有”评级，还有1位分析师给予携程网股票“抛售”评级。

目前，业界分析师给予携程网12个月的平均目标股价为52.61美元，比携程网9月1日收盘价48.96美元高出了7.5%。(编译/金全)